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　　收费公路经营期限有望调整的“重磅”消息，能否激起股价走势一向平静如水的高速公路板块的“涟漪”？

　　今天，交通运输部发布了有关《收费公路管理条例(修订草案)》的征求意见稿，拟“放宽”对经营性公路收费期限“一般不得超过25年”，国家确定的中西部省、自治区、直辖市“最长不得超过30年”的规定。

　　《意见稿》规定：“对于投资规模大、回报周期长的收费公路，可以超过30年。实施收费高速公路改扩建工程，增加高速公路车道数量，可重新核定偿债期限或者经营期限。”

　　关于此次《条例》修订的原因，交通部在《起草说明》中表示：由于现行条例不适应深化财税体制改革和投融资体制改革的新要求；难以解决收费公路债务问题；无法适应高速公路长期养护管理的客观需要，及路网治理体系和治理能力现代化的新要求，亟需进行全面修订。

　　消息一出，高速公路板块多只个股逆势上涨。截至当天收盘，粤高速A上涨1.85%，山东高速（600350）、中原高速（600020）和皖通高速（600012）等也均有1.35%、1.32%和0.18%的涨幅。而当天沪指下跌0.52%。

　　对于公路公司而言，其主业盈利能力与收费政策息息相关，而有限经营权与再投资难题则一直是压制其估值的关键因素。新的征求意见稿出台后，哪些公司将会收益？从大家最为关注的主业盈利、分红和再投资能力等多个维度，上证报带您瞧一瞧几家典型高速公路企业的手里都有些什么“牌”。

　　有意思的是，在梳理这些公司的过程中发现，这些上市公司早已是机构投资者尤其是QFII的“心头好”，股价走势明显逆势上行。以宁沪高速（600377）为例，其近半年股价涨幅接近8%，而同期沪指下跌近11%。

　　粤高速A

　　主营业务：广佛高速公路、佛开高速公路和京珠高速公路广珠段的收费和养护工作,投资科技产业及提供相关咨询。

　　经营概况：截至2018年6月30日，公司控股高速公路总里程为158.12公里，参股高速公路总里程为684.20公里，按权益比例合计总里程为273.05公里。

　　粤高速A在半年报中称，公司业绩与路桥的经营期或收费期密切相关，而这一因素可能会随国家政策法规以及路桥改扩建等情况进行调整。

　　股东榜：粤高速A的前十大股东榜里，既包括复星亚联投资、赢悦投资等投资公司，也不乏广发证券等证券公司，及以中国农行-金元顺安丰利为代表的证券投资基金。

　　分红状况：根据2018-2020年的回报计划，欧洲自由行，公司未来三年分红率将不会低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的70%，可谓“大手笔”回报股东。

　　多元业务：公司目前正在自行开发BTC(蓝色通道业务)并以参股的方式试水金融板块。该项目已在广佛与佛开高速试运营，预计推广后将有效缓解高速公路收费站区域的拥堵情况，在提升通行能力的同时降低公司的运营成本。此外，公司还参股了国元证券和光大银行。

　　皖通高速

　　主营业务：投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。

　　经营概况：拥有合宁高速公路(G40沪陕高速合宁段)、205国道天长段新线、高界高速公路(G50沪渝高速高界段)、宣广高速公路(G50沪渝高速宣广段)、广祠高速公路(G50沪渝高速广祠段)、宁淮高速公路天长段、连霍公路安徽段(G30连霍高速安徽段)和宁宣杭高速公路等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2018年6月30日，公司拥有的营运公路里程已达557公里，总资产约人民币144.61亿元。

　　9月6日，皖通高速公告，公司投资建设的宁宣杭高速公路一期工程宣城至宁国高速公路于2013年9月8日正式开通运营，收费经营期限原暂定为5年。今年9月5日，公司收到安徽省人民政府相关批复文件，同意宣城至宁国高速公路收费期限为30年，从2013年9月8日至2043年9月7日止。收费期满后，按照《收费公路管理条例》规定办理。

　　新政出台后，预计该公路的收费年限有望进一步调整。

　　分红状况：公司2017年度利润分配以方案实施前的公司总股本16.59亿股为基数，每股派发现金红利0.23元(含税)，共计派发现金红利3.81亿元。以分红实施当天的股价5.82元计算，股息率3.9%。

　　多元业务：公司积极探索及尝试高速公路沿线广告业务、类金融业务以及基金投资业务等，以进一步拓展盈利空间并实现集团的可持续性发展。

　　宁沪高速